【冷眼】乱世中怎样投资?(下篇)- 投资坚持“正道”

作为股票研究人及股票投资者,我一向坚持“正道”而行,“正道”就是: 作为股票研究人及股票投资者,我一向坚持“正道”而行,“正道”就是: 1. 对股市,我坚持“反向投资法”,也就是巴菲特所说的“别人贪婪时我恐惧;别人恐惧时我贪婪”。 2. 对上市公司的股份(我不大喜欢“股票”,我较喜欢“股份”),我严守基本面投资法则。 在“乱世”中,如果你依此“正道”而行,把眼睛注视在“股份”,而不是注视在“股价”上的话,你会发现,现在是一个不错的投资机会。 买股票,如果你能够遵守三个原则的话,你的投资胜算将大大的提高。这3个原则就是: 一、投资于好的企业 二、寻找好的合伙人 三、以好的入股价买进(股价越低,投资成本越低,胜算越高) 好企业为股份创富 1. 怎样的企业才是好的企业? 答案是:能够不断地为股份创富的企业(不要忘记《南洋商报》是“你的创富伙伴”) 什么企业能为股份创富? 答案是:有成长的企业。 这个“成长”是指盈利的持续上升。 所以,在考虑购买“股份”时,一定要坚持“没成长,不要买”,你就错不到哪里去。 2. 怎样的“合伙人”才是好的合伙人? 答案是:能够以股东利益为前提的合伙人,才是好的合伙人,那些以个人利益为前提的合伙人,不是好的合伙人,不要参股于他们的企业。不要跟他们做生意。 所谓“股东利益”其实很简单: (a)能使股份增值 (b)在情况允许时,自由现金流充沛时派发合理的股息——股息跟着盈利上升的企业是上选。 3. 怎样的“入股价格”才是合理的价格? 答案是:以本益比为准。 有成长的股份,本益比较高可以被接受,但只是“较高”,而不是高得离谱。 如果每年成长30%,而且长期如此,三十倍的本益比可以接受。 …

【冷眼】乱世中怎样投资?(上篇)

昨天,我收到我的一名读者的短讯,是通过《南洋商报》传给我的,这短讯全文照录如下: “在现有这个乱世里,希望《南洋商报》可以找冷眼先生给读者写篇文章或访问,给股市投资者一盏明灯指引,好让投资者找回投资信心。” 这封短讯也留下姓名和电邮,我原本可以直接回答他,但我选择写这篇短文,公开回答,因为我相信他所提的问题,也是大部分投资者的问题,都想知道我的想法及做法。 我一向信服孟子“独乐乐,不如众乐乐”的主张,所以再次提起原本已放下来的秃笔,在鼠年伊始时跟大家聊聊,何况他也是提议“写篇文章”。 这位读者说得对,现在是“乱世”,请看: 在全球: ①中美贸易战实际上方兴未艾,肯定不会在短期内结束。 美国对中国认识不够低估了中国,还是以为可以像八国联军时代那样,可以轻易地欺负中国,这是最大的错误。 中国在本世纪崛起为世界强国,是不可扭转的大趋势,没有任何势力可以阻止或挫败这个大国成为世界巨人的雄心壮志。 除非美国愿意妥协,依着“双赢”的思路来跟中国谈判,否则,贸易战不会找到解决的办法。 很不幸的是美国还不想与中国平起平坐,只想压倒中国,而中国的骨头够硬,不会接受丧权辱国的条件,绝不允许第二次《庚子条约》的出现,在这种情形之下,贸易战不会这么快结束。 股票投资者一定要作好这种心理准备,在这个前提下作出投资决定。 ②英国退出欧盟,将是欧洲势力“合久必分”的开始,而不是结束。 英国离开欧盟后的表现,将成为欧盟成员国的重要“参考”,欧盟肯定是短期内不会瓦解,但长期来说就很难说。 在过去的一个世纪,尤其是在第二次世界大战之后,区域结盟以抗衡对手,已成为一种趋势,这导致北美贸易联盟、欧盟、东盟等集团的出现,这是“分久必合”的大趋势。 本世纪将是这个大趋势的转捩点,中东以宗教为结合因素的团结早已瓦解,现在欧盟分崩离析,已由英国退出欧盟而现出先兆。 其他连横组织的存亡正处于十字路口。 本世纪亚洲将领导全球,而中国将是亚洲的领导者,“一带一路”是经济,也是政治结盟。 欧美以硬势力(军事)企图称霸的时代已结束,希特勒领导德国,企图建立霸权的思想已彻底失败。这是有目共睹的,如今美国仍以“世界警察”的姿态,企图继续君临全球,要别国屈从,这种思想肯定已过时。 中国派出国的是工程师,美国派出国的则是军队,这注定美国最终将失败,因为中国争取到的是朋友,美国得到是敌人,“得道者多助,失道者寡助”,是千古不易的道理。 新冠肺炎料3个月内结束 ③在亚洲,国与国之间虽有歧见,但都无伤大雅,目前闹得沸沸腾腾的新冠肺炎,在中国全力以赴下,我预料在3个月内就结束。大家显然是“过虑”。 中国所采取的应对措施,反映这个国家的施政效率,在这种登高一呼,万山响应的情势下,中国没有解决不了的问题,投资者曾以因新冠肺炎为作出投资决定的根据,3个月后就证明是过虑之举。投资必须着眼于中长期,着眼于短期而成功者,少之又少。 ④在本国,政权的转变是国家走向较为健康政局的开始,肯定是正面的,积极的向上的事。 希盟为了急于执政,大选时许下许多如今看起来是不合理及难以兑现的诺言,如今面对政治意识越来越高的选民,有骑虎难下之势。 许多诺言是悖理的,但群众和选民不会原谅言而无信的执政者,这是希盟的最大困境。 我个人认为,单单是“去贪”,已是希盟的最大成就,如果能承认统考的话,其他问题都不足以导致希盟推动民心,故本国政治稳定不会有问题。 不要相信大马没有前途的谬论,我国肯定有前途。明天会更好,大家要有信心,放心投资。在经济领域,无论是贸易模式(电商)或金融科技(FinTech)其实都是围绕着一个课题在蜕变,这个课题就是“去掉是中间人(或中介)”,走向生产与消费者直接接触的道理。 许多人不了解,为什么政府悬赏加速推行无现金的做法,当然这是以“人工智能”领航时代的大趋势,但骨子里含有很多明显的“去贪”意义——从此以后,贪官藏现金于共管式公寓或挖墙藏金的伎俩已山穷水尽。 从以上全球、区域,到本国,所反映的的确是这位读者所说,这是个“乱世”,假如作为股票投资者,你因为“乱世”而采取“避世”的投资路线,那将是你最大的错误。 …

Fix Toilet Hard to Flush

After years of using, the toilet is getting harder to flush even the water level is not low. If such a case, most probably is the siphon unit problem where …