“年均复合增长率”致富关键(下)/冷眼

③ 现在再看看财长的“百万论”。  财长说每月存500,年利6%,40年(到退休时)可成为百万富翁。  财长的原意,相信是劝告公积金局会员不要提出公积金,以免到老时所获公积金太少,不足以养老,用意应该是好的,但一般人把眼光盯住“每个月500令吉”这句话,指财长不知民间疾苦。 先存后花免成“月光族” 老实说,刚进职场的人,月薪可能只有一,二千令吉,每月要储蓄500令吉将会使他们捉襟见肘,实在不容易,我认为与其规定每月500令吉,倒不如设定每月储蓄薪水的20%。而且每月领薪后先拨出薪水的20%作为储蓄,如果起薪为2000令吉,每月存400令吉,但当薪水升至5000令吉时,每月存20%就是存1000令吉,可以弥补初期存款不足的缺点,也不必活得太苦。 要克服爱花钱的人性弱点,我建议学巴比伦人那样,每次领到薪水之后,先存20%,剩下的才消费,这样持之以恒 ,才有可能成为“百万富翁”。如果花了以后才存剩下的钱,多数会变成“月光族”。  人生有一种现象,年轻时享福的,到老时会捱苦,年轻时肯吃苦,老年时才会享福。要先苦后甜,还是先甜后苦,完全是个人的选择,与别人无关。  财长以6%(复利)为准,我认为太低,应该以10%为投资回酬目标,如果能做到,黄子伦所提的12%(复利),当然是最好(见12/3言论版的“储蓄投资千万”不是梦),以我的经验,是要有投资经验的人才能做到,真的不容易,但也不是不可能。  能捉老鼠就是好猫 ④ 综合①②③的分析,我们可以得出下面的结论:  ①无论是投资黄金,投资股票,或是财长的“百万”梦,都一定要记住:如果年均复合增长率(CAGR)太低,比如黄金和定存的1.96%,或是玻璃市种植的0.88%,又或是财长所提出的6%,都无法解决受薪者的财困。 要克服老年“钱不够用”的窘境,就一定要投资于年均复合增长率(CAGR)较高(10%-15%)的资产,惟有成长潜能的资产,才有希望取得较高的年均复合增长率,这就是巴菲特认为“投资黄金很愚蠢”的原因,因为伯克夏数十年的年均复合增长率约为21%。 所有的富翁,都是靠投资取得较高的年均复合增长率而成为富翁,没有一个例外。 能不能够成为富翁,“年均复合增长率”是关键所在。  ②根据①的原则,则到底应买价值股还是成长股的问题就迎刃而解。  我们不要去理会是价值股、成长股,还是蓝筹股,只买能够取得较高年均复合增长率(最好以12-15%为目标)的股票就行了。 恒心坚持美梦成真 股票只不过是达致财务自由(包括成为百万富翁)的工具而已。正如邓小平所说的,管他是白猫还是黑猫,只要能捉老鼠的就是好猫,同样的,管他是价值股、成长股还是蓝筹股,只要能帮我们取得12-15%年均复合增长率的就是我们要投资的股票,其他的都是次要的问题。 当然,正如查理.芒格所说的:“股票投资很简单,但不容易。要长期取得12-15%年均复合增长率不是大家所想像的那么容易”,不肯下工夫的人,休想做到。但如能做到,财务自由唾手可得。  ③要“财务自由”好梦成真,恒心、坚持是关键所有,财长所说的“每月500”是说40年(480个),每个月都存500令吉,6%的成长是每年都取得6%的年均复合增长(CAGR),老实说,在波动激烈的经济中,说来容易做来难,公积金能取得6%(长期)的增长率,是集许多专家的脑力才做到的,新加坡的政府投资基金,每年取得约9%的回酬,我脱帽致敬。 总之,受薪者无论采用那一种投资管道,都一定要有坚持的意志力才能取得较高的年均复合增长率,而且要亲自操作,长期付出精神和劳力,才会有成绩。 记住,钱是要自己去赚的,别人没有替你赚钱的责任或义务。原因很简单,你赚了钱,别人没得到什么,你亏了本,痛的是你,别人嘛,无关痛痒。

应买价值股还是成长股?(上)/冷眼

最近有三件事,引起我的兴趣:  ①南洋商报3月17日的社论题目:“巴菲特:投资黄金很愚蠢!”  ②同一篇社论中抛出一个问题,值得所有投资者深思:“2008-09年金融危机以来被压抑的价值股是否会主导下一轮牛市?”  ③财政部长说:由进入职场时起,每个月存500令吉,以6%的年均复合增长率,40年后退休时可成为百万富翁。  表面上看起来,这三件事似乎风马牛不相及,实际上都有联系,请听我细说。 买黄金“愚蠢”有二因 ① 首先是:巴菲特为什么会说“投资黄金很愚蠢”? 理由是4年前每安士黄金价为1400美元,现在是1700美元,10年的年均复增长率为1.96%,大约等于现在银行定期存款的利率。  假如你把1400令吉存入银行当定期存款,年利率为1.96%,利上加利(复利),10年后可取回1699.91令吉。  所以,买黄金作为投资,跟把同额款项作定期存款,回酬不相上下。  问题是:黄金价格有波动,10年的年均复合增长率能不能够取得1.96%的回酬,就很难说,而定期存款所取得回酬是肯定的,没有风险,故从投资回酬的角度看,定存低于买黄金。  我们知道,没有人可以靠定存利息致富,因为要致富,年均复合增长率要比较高(比如10%-15%),而且是要回酬稳定才能做到,黄金没有这两个条件,故买黄金作为投资是“愚蠢”的。 非蓝筹股就值得买 ②现在让我们看一看社论所抛出的一个问题:在未来10年中,价值股和成长股,那一种可能主导牛市?  如果如社论所问的:“价值股抬头,要是继续飙升,会否推翻过去10多年来增长型股票的主导优势?”  又说:“过去10年极不受待见的能源指数,今年来上涨了38.58%,银行金融上涨27.8%,年初至今,福特上涨40%,特斯拉下跌近18%。”  “疫苗面市后,投资者将注意力转向企业的基本面,涨幅逐渐转向有盈利的公司”。  显然这位主笔是在暗示价值股将“成为下一轮牛市的赢家”。我希望我没会错意。  如果真的是这样的话,我们散户应弃成长股,买价值股。  这样的做法对吗?  要兼得价值与成长 我在去年月出版的“决战股市终极方案”一书中,第一篇就是“郭鹤年的股票值得投资吗 ?”结论是郭鹤年的旗舰企业 “玻璃市种植”是最佳蓝筹股(价值股),但不适合散户买作投资。  理由是在过去11年中,玻璃市种植的净利年均复合增长率只有1.66%,股价只由RM15.96涨至17.58,只起了10%,年均复合增长率为0.88%(不到1%),甚至不如投资黄金和定存,散户如何致富?如何能达到财务自由?  当我50年前开始进入股市时,股市老前辈对我说:“股票嘛 ,只要买蓝筹,长期收藏,就可致富”。我当时奉为金科玉律,但我是基本面的忠实信徒,就没买价值股,也就是遵从基本面选出的股票(这就是我写“谈价值基本面和成长”一文的原因,因为我发现有不少人分不清这三者的含义)。 但持守多年,所获微不足道,我开始怀疑买一般人所迷信的价值股(蓝筹股都是价值股)是不是明智之举。  后来我翻读大量的资料,苦苦思索,发现如果没有成长,买蓝筹股,尤其是本益比高的蓝筹股,根本不可能达到财务自由,所以我不买蓝筹股,转而买成长股。但我附带两个条件,有关成长股必须要有股息(D),而且股价(P)合理。 …

谈价值基本面和成长/冷眼

许多投资者,对价值和基本面,没有明确的概念,因此,对于到底应该采用价值投资法还是基本面投资法,无所适从。 实际上,他们没有在价值与基本面之间,作出抉择的必要。因为基本面是达致价值的手段而已,换句话说,基本面因素的终极目标,就是创造价值。 请允许我打一个比喻: 投资者是学生,价值是考试的得分,而基本面就是考获高分(或低分)的条件。 这名学生在某一科中考得高分(比如90分,甚至100分),是由许多因素造成的,比如他很用心听课,很勤力温习,又很聪明……这些都是他考得高分的基本面因素,我们称这些因素为“基本面”,因为没有这些因素就不可能考获高分,高分就是“价值”高。 当我们要判断一名学生是不是优秀生时(通常称为“学霸”)我们可用两种方法,第一种就直接看分数,高分就是优秀,低分就是不优秀,第二种是看他平时是否用心听课,是否勤力温习,又是否聪明。 如果是还没有考试,我们也可以从他具备这些条件,判断他是不是一个优秀生。所以,要判断这名学生是不是优秀生,我们既可以看分数,也可以看他考获高分的条件,两者其实是殊途同归的。 两种投资法无矛盾 判断一只股票是不是优质股,我们可以直接了当的看数字,比如价值2令吉、3令吉。也可以从有关企业的基本面来看,比如成长、股息、现金流、业绩纪录等。从这些基本面因素来判断一只股票的优劣,然后作出投资决定,前者叫价值投资法,后者就是基本面投资法,两者并无矛盾。 那么,有人把股票分为价值股和成长股,似乎投资者只能在这两类股票中选择一种,那又怎么说? 价值股投资者作出投资法定的依据是“价值”,而成长股投资者的依据是“成长”。 成长其实只是基本面因素之一(其他为股息、现金流……等),而基本面是创造价值(通俗的说法是“创富”)的手段而已。所以,我认为较恰当的区分是价值投资法和基本面投资法,以价值和成长区分是不大恰当的。 股市中人习惯地将股票区分为“价值股”和“成长股”,其实是已把基本面包括在“价值股”之中了。 “成长股”多少含有贬意,这是因为“成长股”很容易沦为“投机股”,因为大多数成长快速的企业,负债都相对的较高,而业务尚未稳当,业绩大起大落,风险较高。 成长股易变投机股 债高而业绩不稳定的企业遇到经济风暴时,生存率较低,所以“成长股”与“投机股”常被划上等号,尤其是在纳斯达克的成长股倒塌之后,“成长股”常被视为高风险股,稳健投资者多数不沾手。 我当然了解“成长股”的缺点,所以,在“终极方案”(GDP + PRC = W)中,我把股息包含在创富部分(GDP)中,就是要弥补“成长股”的缺点。 所派股息的成长股,表示净现金流强劲,净现金流强劲反映了有关企业的“资本开支”较低,而“资本开支”较低的企业,负债通常较低,而业务也相对的较稳定,这样的企业如果有合理的成长的话,就是创造价值的理想企业。 过于乐观易被套牢 但是,并不是所有的成长股(即使是有派股息),都是理想的投资对象。 值不值得投资还要看股价(以本益比判断)而定,即使是最佳成长股,如果股价高得离谱(本益比六、七十倍,甚至百倍),也不值得投资,因为股价已反映了多年(五、十年)后的价值。这就是我把股价(P)列为终极方案“创富部”的主因。 在过去数个月中,部分成长股(多数是科技股,部分是医疗用具股),股价暴升十数倍,大部分(不是全部)投资者对这些企业的前途过于乐观,是不实际的,投机的成分较高,到将来业绩表现不符理想时,股价多数会打回原形,被套牢者可能5年、10年后都无法回本。股市菜鸟最好提高警惕。 https://www.enanyang.my/%E5%90%8D%E5%AE%B6%E4%B8%93%E6%A0%8F/%E8%B0%88%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%9D%A2%E5%92%8C%E6%88%90%E9%95%BF%E5%86%B7%E7%9C%BC-0

少了基本面10赌7输(下)/冷眼

股市是一个风险较高的投资管道,一般人不敢轻易冒进,是可以理解的,因为我27、28岁初进股市时的心态也是如此,这就是股票交易所在前年发动“投资大马股市”的全民投资运动时,反应不符理想的原因。那时交易所发现银行有8000亿令吉的定期存款,存款者就是按兵不动,交易所也无计可施。 这8000亿令吉的存款人,多数是受薪者,缺乏理财观念,不敢投资,他们其实是在给富人做慈善,因为银行把这8000亿令吉借给富人投资,收取更高的利息,而富人则取得更高的回报,所以定存者是在做慈善,而受益的是银行和富人,他们本身只得到不足2%的回报。银行降利息,主要受益者是企业,并非存款人。 存款人将1000令吉放进银行作定期存款,以目前1点多巴仙的利率,这1000令吉存款,要经过30年才能收回2000令吉,试问受薪者,有多少个可以赚取薪水的30年?难怪大部分受薪者,退休后都要靠儿女养老,万一儿女不孝顺,或是跟长辈不咬弦,这些人的晚年就很凄凉。 受薪者必须学投资 所以,受薪者一定要学习投资,追求比定期存款利率高数倍的回报,才能加速财富的增长,在退休之前,拥有较厚实的财力,这样才能过有尊严的晚年(请参考拙作《股票投资正道》中《度晚年有尊严》一文)。 然而,适合受薪者的投资管道有限。主要管道为产业和股票,如今这30万新人进入股市,我肯定他们做了有智慧的选择。 产业肯定也是很好的投资管道,但那是另一个课题,这里且不谈,只谈股票,因为这是我熟悉的。 这30万股市新人,相信大部分在这一轮的股市赚到钱,这是可喜的事,因为没有初期的成功以及快速得利,无论你怎样劝说,他们都无动于衷,不肯投资股票,错过了股市这一条投资管道,所以,让他们一进入股市就获利,他们才有一个好的开始,所以,我认为30万大军涌入股市,是好事,绝对是好事。 但是,我要在这里给新人恳切的忠告,也许这忠告并不中听,但如果我不提醒这些新人,我就有失作为股票研究人的责任。 获利保利再冷静学习 股市菜鸟不要被胜利冲昏了头脑,对股票投资存有不实际的观念,以为股市是快速致富的捷径,正如股市研究泰斗本杰明·葛拉罕所说的,股市短期是投机,由情绪决定成败,长期来说,股市是天平,由轻重决定胜负。在股市50年,我可以肯定,这是很好的比喻,我在《决战股市终极方案》有详细解读,这里不再赘述。 我给30股市新人的劝告是: 1)请珍惜你们已取得的盈利,如果你们能保住这些盈利,你们就有机会再上一层楼,为你们的人生打下坚实的财务基础,人生就不一样了。 2)要乘胜追击,利用目前的基础,巩固你的财务实力,然后更上一层楼。 3)要做到“更上一层楼”,就一定要放弃轻敌的心态,要切实下功夫做功课,如果你只懂得一路向前冲,不肯冷静下来思考,又不肯做好功课的话,尽早会前功尽弃,打回原形,那真的是太可惜了,人生的机会不多,你们现在取得的突破,真的是很难得,一定要设法保住,在得而复失时才来痛心疾首,那就太可惜了。我真的很希望你们遵守《终极方案》投资,尽可能避险,致力避险。因为《终极方案》分为两部分,第一部分是如何创富,第二部分是如何“保富”。 4)目前的股市是一个非常特殊的股市,在这样的股市中赚钱,而且赚大钱的人,其实已具备投资成功所需的特质:一、反应敏捷,目光如炬;二、有知识;三、有胆色,——过人的胆色,敢于冒险;四、还要有点运气。 这是短期成功的要素,但要长期成功,单有这些特质是不够的,短期的胜利,不一定能保证长期的胜利,要在股市中长胜(不是百战百胜,而是胜多败少),就一定要做到两点:一、持续不断的做功课,思考,减少错误;二、要努力的淬炼你的内在修养。我在我所写的书中已不断重复,已很噜嗦了,这里不想再多说。 不做功课不如买产业 如果你不肯做功课,总是靠听传言、谣言投机,我希望你们把赚到的钱,趁目前低迷产业市场,买一间房屋供你的家人居住,这样就真的保住你的盈利了。 请记住,长期在股市中冲刺,不做基本面功夫的投资者,在10个人当中,有7个亏本,2个打平手,1个赚钱。请你询问你的股票经纪,在他众多顾客中,长期来说,有多少个赚到钱,你就会相信这7:2:1的说法是真实的。 –source–

说给30万股市新人听(上)/冷眼

他们既然都是现在才开新户头,可见其中大部分没有经验,甚至没有认识,但是,这不碍事,如果等到有认识,有经验才进行投资的话,他们永远都没有勇气踏进股市,这就是何以8000亿令吉的定期存款者,迟迟不敢进入股市的原因。 我可以告诉这30万股市新人:没认识,没经验不要紧,只要你肯学习,认真学习,自然认识和经验就有了,我在50年前进股市时,对股票和股市根本没有认识,也根本没有经验,但在进入股市之后,我很努力进修,一面投资,一面进修——很勤奋的进修,慢慢就有了认识,有了经验,这样持续不断的边打边学,慢慢的一步一步向上爬,到了今天,我可以说我有足够的认识和经验来应付任何的股市风暴。 50年千山我独行 我把我学习股票的经过,花了一年多的时间,写成一本书,叫《千山我独行》,现在正在排版中,预料农历新年前后就可以跟大家见面。这本厚达400页的所谓“冷眼的故事”,是记载了我50年学习及投资股票的心路历程,有兴趣的人可以买一本来读,可以帮助你们减少学习股票的错误,节省学习的时间和减少因错误而付出的代价。 我不认为这30万股市新人都是投机者,他们之中,其实有许多受过高等教育,都是知识分子。这是非常有利的投资条件,如果在进入股市之后,努力学习,就一定能成功。 我国现存的500所私立大学和学院,是在上世纪七十年代才出现的,在六十年代末期,当我开始学习股票时,只有一所马来亚大学,在本国,当时读大学的机会少之又少,现在不同了,只要肯学习,几乎都有读大学的机会。 教育水平比六十代高了几倍,我相信这30万股市生力军中,大部分都受过中高等教育,都有阅读股市和股票的能力,只要认真学习一定能学懂,一定能做好投资工作,成功的机会很高,切勿错过。 我在去年7月1日出版了一本叫《决战股市终极方案》,是我50年股票投资经验的总结,根据这个方案投资,肯定可以做到胜多败少,达到财务自由 。 认真学习是不二法门 这本书面世后,受到股友的热捧,一连25次进入《亚洲周刊》的大马华文畅销书排行榜,其中18次高居榜首,5次排名第二,一次排名第五,一次排名第六,在短短的6个月中销出近2万本,在行动管控令期间有这样的表现,令我欣慰。这是一本严肃的书,没有兴趣投资股票的人不会去买,买拙作的都是想认真学习股票投资的人,而这批人中,相信大部分是来自30万股市新人。可见想认真学好股票投资的人还真不少。 我要给这30万新人信心,只要你们肯认真学习,你们一定能投资成功,因为我就是这样走过来的。我就是这样起来的。如果我能从一无所有,达到财务自由,你们也一定能够做到,我给你们信心。 我国有1500万的受薪者,多数是中低阶收入者,在应付了日益沉重的家庭生活费之后,能够储蓄的数目已寥寥无几,由于这有限的储蓄得来不易,所以特别珍惜,不敢贸然投资,以免亏蚀后陷困。 -Source-

Unbox Used Asus M32 Desktop PC

Unboxing the used Asus M32 series desktop PC, this is the first time I’ve seen built in wireless & bluetooth in desktop PC. Same as DELL, this kind of branded …